روزنامه ابتکار
1397/05/16
چرا شاخص کل در سه روز ۱۲ هزار واحد رشد کرد؟ حال عجیب و غریب بورس
در مقطع فعلی هم فعلا بازار بورس تحت تاثیر نوسانات نرخ ارز بوده و خب این عامل اثرگذاری بالایی روی میزان سودآوری شرکتهای صادرات محور حاضر در بازار بورس دارد. در این چند روزه (و شاید هم یک هفته اخیر) جز این مولفه، سایر موارد نقش چندانی در رشد تصاعدی شاخص کل و نیز بازدهی بالای سهام برخی از شرکتها نداشته است. در عین حال خوشبینیهایی که در بازار سرمایه به علت درآمدهای ارزی شرکتهای صادراتمحور وجود دارد را باید دلیل اصلی رشد شاخص در این روزها دانست.به گزارش فرارو، با ادامه رشد شاخص کل بازار بورس در چهارمین روز پیاپی، حالا این بخش از بازار داراییها در ایران توانسته در شرایطی که کمتر چشمانداز مثبتی در اقتصاد ایران وجود دارد، خریداران را به سمت خود جذب کند. این بازار در حالی که توانسته سود خوبی را برای بخشهایی از سهامداران محقق کند، بدون نگرانی درباره چشمانداز آتی صنایع فلزی و پتروشیمی پیامی را به سرمایهگذاران ارسال میکند که در شرایط نوسانی سایر بازارهای دارایی، میتوان روی کسب سود از بازار بورس حساب ویژهای باز کرد. در عین حال، در این رویه کسب سود اقتصاد هم ضرر نمیبیند و سطح تورم هم بالاتر نخواهد رفت. این اتفاق مثبت در حالی رقم خورده که بازیگران بازار بورس شاخص کل بورس را به عدد ۱۲۸ هزار واحد رساندند و شاخص حدود 3700 واحد رشد داشته است. جالب است که سریال رکوردشکنیهای بورس و شاخص کل طبق تحلیل اغلب کارشناسان همچنان ادامه خواهد داشت و آزادسازی قیمتگذاری خودرو هم میتواند به رشد بیشتر بازار کمک کند. در این باره با حمید میرمعینی تحلیلگر ارشد مسائل مالی و کارشناس بازار بورس گفتوگویی را ترتیب دادهایم که در ادامه میخوانیم.
چرا شاخص کل در سه روز ۱۲ هزار واحد رشد کرد؟
در این باره حمید میرمعینی کارشناس و تحلیلگر ارشد بازار بورس در خصوص وضعیت حاکم بر بازار بورس گفت: «قاعدتا هنگام تحلیل بازار بورس برخی مولفهها از وزن بیشتری برخوردار هستند. در عین حال هر مولفه بسته به زمان و شرایط و اقتضائاتی که وجود دارد از وزن بیشتر یا کمتری برخوردار شود. زمانی شاید تحریمها، تنگناهای بینالمللی و مسائل سیاسی اثرات بیشتر و وزن بالاتری را در تحلیلهای اقتصادی مالی به خود اختصاص میداد. گاهی شاخصهای عملکردی درون شرکتها اثر بالاتری داشته و زمانی هم شاخصهای اقتصادی وزن و اعتبار بالاتری در تحلیل وضع موجود بازار بورس دارند. در مقطع فعلی هم فعلا بازار بورس تحت تاثیر نوسانات نرخ ارز بوده و این عامل اثرگذاری بالایی روی میزان سودآوری شرکتهای صادرات محور حاضر در بازار بورس دارد. در این چند روزه (و شاید هم یک هفته اخیر) جز این مولفه، سایر موارد نقش چندانی در رشد تصاعدی شاخص کل و نیز بازدهی بالای سهام برخی از شرکتها نداشته است. در عین حال خوشبینیهایی که در بازار سرمایه به علت درآمدهای ارزی شرکتهای صادراتمحور وجود دارد را باید دلیل اصلی رشد شاخص در این روزها دانست. این خوشبینی که از تصویب احتمالی طرح ساماندهی بازار ارز در دولت ناشی میشود، دلیل اصلی رفتار خریداران برای تمایل پیدا کردن به خرید سهام شرکتهای صادرکننده پتروشیمی، فولاد و مواردی از این دست است. گویا با رونمایی از این بسته ارزی تا دوشنبه، چشمانداز سودآوری شرکتهای صادرات محور حاضر در بازار بورس باز هم بهتر خواهد شد بنابراین رشد شاص کل در بازار بورس در اینروزها عمدتا ناشی از این مورد است.»
کدام بازارها رشد بهتری دارند؟
حمید میرمعینی تحلیلگر تکنیکال بازار بورس با اشاره به اثرات بسته ارزی جدید دولت روی تصمیمات آتی سهامداران گفت: «بازار بیراهه نمیرود. از آنجا که مبنای ارزشگذاری در بازار بورس ایران و یا سایر بازارهای جهانی عمدتا چشمانداز نرخ سود است، از این رو هر عاملی که باعث شود سود شرکتها افزایش یابد مولفه موثر آن حوزه در نظر گرفته میشود. در ایران هم در این مقطع، تصمیمگیری برای افزایش یا کاهش قیمت سهام مستقیما از عامل دلار و تاثیر آن روی سودآوری شرکتها تاثیر میپذیرد. بر این مبنا، سرمایهگذاری در شرکتهای صادراتمحور احتمالا همچنان سودآور خواهد بود چرا که با توجه به رشد قیمت ارز از سوی دولت و نیز داشتن منابع ارزی به نسبت متنوع و متنابه این شرکتها باز هم با افزایش درآمد روبهرو میشوند. از آنجا که درآمدهای سالانه صنایع صادرات محور اعم از فلزات اساسی، بخش پتروشیمی، بخش معادن و نیز صنایع معدنی مستقیما در معرض قیمتگذاری در محدوده ۶ تا ۷ هزار تومان برای دلار از طریق بسته سیاست ارزی جدید دولت است، این بخشها احتمالا از جمله صنایعی هستند که سودآوریشان در بورس مستقیما به دلیل بسته جدید ارزی دولت روندی رو به رشد را سپری خواهد کرد. این شرکتها به لطف منابع ارزی وافر، احتمالا در آینده حتی علیرغم اعمال تحریمها، همچنان سودآوری بالایی خواهند داشت. یک نکته هم نباید فراموش شود. اینکه برخی به غلط شرایط فعلی بورس را حبابی میدانند که چنین نیست و بازار در حال حرکت بر مبنای تصمیمات درست است.»
این رشد تا چه زمانی ادامه پیدا میکند؟
دکتر میرمعینی با تحلیل شرایط حاکم بر بازار بورس در پاسخ به سوال فرارو گفت: «قطعا با اعمال تحریمها از سوی آمریکا ادامه صادرات محصولاتی مثل مواد پتروشیی، فلزات و مواد معدنی به مشکل میخورد ضمن اینکه نحوه نقل و انتقال ناشی از فروش محصولات صادراتی هم دچار محدودیت و مشکل میشود. این یعنی میزان فروش و تولید شرکتهای صادرات محور دچار مشکل خواهد شد. ولی از طرفی، چون نرخ تبدیل ارز به ریال از اهمیت بالاتری برای پیشبینی چشم انداز سود این شرکتها برخوردار است کاهش میزان فروش شرکتها احتمالا از این ناحیه جبران خواهد شد. بر این مبنا، چون بین نرخ ارزی که شرکتها در بودجه خود به ثبت رساندهاند با نرخی که دوباره افزایش یافته و اعمال شده، تفاوت وجود دارد و به همین دلیل هم هست که بازار سرمایه به پیشواز صنایع مذکور رفته است. در عین حال، شرکتهای صادرات محور، چون منابع ارزی زیادی از گذشته و نیز از محل فروش ۵ ماه ابتدایی سال به دست آوردهاند، پس همچنان از این ناحیه وضعیت خود را تقویت میکند. این مکانیسم (فروش منابع ارزی گذشته و عرضه دلار به بازار ارز) که بایستی با اجازه سهامداران به شرکت و هیات مدیره به فروش برسند، قبلا به دلیل نرخهای پایین دلار چندان برای فروش و عرضه به صرفه نبود، اما حالا به صرفه بوده و اثر شدیدی روی سودآوری شرکتهای مذکور خواهد گذاشت. البته اثرگذاری این عامل روی سودآوری شرکت احتمالا نسبت مستقیمی با دوره تحریمها دارد، ولی حداقل برای یک دوره میتوان نقش این عامل را روی چشمانداز آتی شرکتهای مذکور فوقالعاده مثبت ارزیابی کرد. در آینده، اما با کاهش حجم صادرات شرکتها و نیز تعدیل نرخ ارز در بودجه سالانه میتوان گفت: اثرگذاری نرخ ارز روی سوداوری شرکتها به میزان بسیار پایینتری برسد و تاثیر آن روی روند رو به رشد قیمت سهام شرکتها و رشد گسترده شاخص کل متوقف خواهد شد.»
پربازدیدترینهای روزنامه ها
سایر اخبار این روزنامه
سخنگوی قوه قضائیه:
45 نفر از اخلالگران اقتصادی دستگیر شدند
واکنش ها به بسته ارزی جدید بانک مرکزی بررسی شد
طلوع امید در افق بازار
محمدجواد ظریف در جمع خبرنگاران :
با بازگشت تحریمها اتفاقی نخواهد افتاد
جلال خوشچهره
تنهایی خبرنگار
همزمان با بازگشت تحریمهای ثانویه علیه ایران، اروپاییها ضمن به روزسازی قوانین مسدودساز نسبت به خرید نفت ایران متعهد شدند
«ابتکار» از حواشی خبر طرح سربازی دختران تا تکذیب آن گزارش میدهد
زلزله یک روزه ورود زنان به دنیای آشخوری!
چرا شاخص کل در سه روز ۱۲ هزار واحد رشد کرد؟
حال عجیب و غریب بورس
مجید تختروانچی معاون سیاسی رئیس دفتر رئیس جمهوری:
مذاکره با آمریکا فایدهای ندارد
مهدی پاشایی کارگردان نمایش «سُس توتفرنگی» در گفتوگو با «ابتکار» :
ذات تئاتر نقد مسائل منفی جامعه است
رئیسجمهوری در گفتوگوی تلویزیونی با مردم از اقتصاد و سیاست داخلی و خارجی سخن گفت
تحریم به وقت واشنگتن
انفعال، بازخورد حیرانى