هفته آخر ژانویه ۲۰۲۶ برای سرمایه‌گذاران بازار ارزهای دیجیتال، یادآور روزهای پرنوسان گذشته بود. بیت کوین که تا چند روز پیش در تلاش برای تثبیت جایگاه خود بالای مرز ۹۰ هزار دلار بود، در یک چرخش ناگهانی با فشار فروش سنگینی مواجه شد و تا سطح ۸۳ هزار دلار عقب‌نشینی کرد. این ریزش ۶.۴ درصدی، نه تنها بیت کوین را به پایین‌ترین سطح دو ماه اخیر رساند، بلکه باعث قرمز شدن اکثر آلت‌کوین‌ها نیز شد. اما چه عواملی دست به دست هم دادند تا چنین اصلاح عمیقی در بازار رخ دهد؟ آیا این یک فرصت خرید است یا شروع یک زمستان کوتاه؟

برای درک بهتر شرایط فعلی، باید نگاهی دقیق به داده‌های درون‌زنجیره‌ای و اخبار فاندامنتال داشته باشیم. اگر قصد دارید از آخرین وضعیت بازار مطلع شوید و بدانید که قیمت بیت کوین امروز تحت تأثیر چه پارامترهایی نوسان می‌کند، در ادامه با ما همراه باشید تا لایه‌های پنهان این اتفاقات را کالبدشکافی کنیم.

۱. خروج سنگین سرمایه از صندوق‌های ETF؛ فرار پول هوشمند؟

یکی از اصلی‌ترین موتورهای محرک بیت کوین در سال‌های اخیر، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بوده‌اند. اما در هفته گذشته، این موتور نه‌تنها خاموش شد، بلکه در جهت معکوس عمل کرد. داده‌ها نشان می‌دهند که در بازه زمانی ۲۰ تا ۲۶ ژانویه، بیش از ۱.۱ میلیارد دلار سرمایه از ETFهای اسپات بیت کوین خارج شده است.

این خروج سرمایه تنها مربوط به سرمایه‌گذاران خرد نیست؛ بلکه نشان‌دهنده تغییر موضع نهادهای بزرگ مالی است. صندوق‌های بزرگی مانند FBTC و IBIT بیشترین سهم را در این خروجی‌ها داشته‌اند. وقتی نهادهای مالی بزرگ اقدام به نقد کردن دارایی می‌کنند، معمولاً به معنای «ریسک‌گریزی» یا Risk-off در سطح کلان اقتصادی است.

در تصویر زیر، نمودار میله‌ای جریان ورود و خروج سرمایه (Inflow/Outflow) به صندوق‌های ETF بیت کوین در هفته آخر ژانویه ۲۰۲۶ نمایش داده شده است. همان‌طور که میله‌های قرمز رنگ نشان می‌دهند، شدت خروج سرمایه در روز ۲۲ ژانویه به اوج خود رسیده که همزمان با آغاز موج نزولی قیمت بوده است.

خروج نقدینگی از ETFها معمولاً سیگنال اولیه برای اصلاح قیمت محسوب می‌شود.

۲. لیکویید شدن ۳۱۹ میلیون دلار پوزیشن معاملاتی

یکی از اصطلاحات رایج در بازارهای مالی اهرم‌دار، «لیکویید شدن» است. در ریزش اخیر، بسیاری از معامله‌گرانی که انتظار صعود قیمت از سطح ۹۰ هزار دلار را داشتند و پوزیشن‌های خرید (Long) باز کرده بودند، غافلگیر شدند. آمارها نشان می‌دهد که طی ۲۴ ساعت، بیش از ۳۱۹ میلیون دلار پوزیشن معاملاتی در سراسر صرافی‌ها لیکویید شد که ۹۶ درصد آن مربوط به خریداران (Long) بود.

وقتی قیمت به حد ضرر معامله‌گران می‌رسد و صرافی‌ها مجبور به بستن پوزیشن‌ها می‌شوند، فشار فروش مضاعفی به بازار وارد می‌شود. این پدیده باعث شد تا قیمت بیت کوین با شتاب بیشتری به سمت کانال ۸۳ هزار دلار سقوط کند.

۳. سایه سنگین سیاست‌های فدرال رزرو و تغییر ریاست

بازارهای مالی همیشه نیم‌نگاهی به سیاست‌های فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) دارند. در جلسه اخیر FOMC، نرخ بهره در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشته شد، اما جروم پاول (Jerome Powell) لحنی محتاطانه داشت و سیگنال واضحی برای کاهش نرخ بهره نداد.

علاوه بر این، گمانه‌زنی‌ها درباره نامزدی کوین وارش (Kevin Warsh) توسط دونالد ترامپ برای ریاست فدرال رزرو، نااطمینانی را در بازار افزایش داده است. وارش به عنوان چهره‌ای شناخته می‌شود که ممکن است سیاست‌های انقباضی‌تری در خصوص ترازنامه فدرال رزرو داشته باشد. این عدم قطعیت باعث شده تا سرمایه‌گذاران ترجیح دهند فعلاً از دارایی‌های پرریسک مانند ارز دیجیتال فاصله بگیرند و به سمت بازارهای امن‌تر بروند.

۴. کوچ سرمایه به سمت طلا و نقره

همزمان با ریزش بیت کوین، بازارهای کالا مانند طلا و نقره رکوردهای جدیدی را ثبت کردند. طلا از مرز ۵۶۰۰ دلار عبور کرد و نقره سقف تاریخی جدیدی زد. این پدیده که به آن «چرخش سرمایه» می‌گویند، نشان می‌دهد که پول از بازار کریپتو خارج شده و به سمت بازارهای سنتی امن سرازیر شده است. تنش‌های مربوط به تعرفه‌های مواد معدنی کمیاب و بی‌ثباتی‌های ژئوپلیتیک نیز به این روند دامن زده‌اند. البته طلا و نقره نیز بعد از فاصله زمانی کوتاهی یک ریزش سنگین را تجربه کردند.

۵. تعطیلی دولت آمریکا 

عامل دیگری که به عنوان یک «تست استرس» برای بازار عمل کرد، خبر امکان تعطیلی دوباره دولت آمریکا در پی عدم توافق بر سر بودجه بود. اگرچه این تعطیلی‌ها معمولاً کوتاه‌مدت هستند، اما وقوع آن در روز جمعه و قبل از تعطیلات آخر هفته که نقدینگی در بازار کاهش می‌یابد، باعث تشدید نوسانات شد. معامله‌گران برای جلوگیری از ریسک‌های غیرقابل پیش‌بینی در تعطیلات آخر هفته، اقدام به فروش دارایی‌های خود کردند.

چه چیزی بیت کوین را به روند صعودی برمی‌گرداند؟

با وجود تمام این اخبار منفی، تحلیلگران معتقدند که بازار هنوز پتانسیل بازگشت دارد. برای اینکه بیت کوین دوباره به روند صعودی و کانال ۹۰ هزار دلار بازگردد، چند شرط لازم است.

توقف خروج سرمایه از ETFها: بازگشت جریان ورود پول به صندوق‌های BlackRock و Fidelity اولین نشانه مثبت خواهد بود.

شفافیت در سیاست‌های فدرال رزرو: بازار نیاز دارد تا تکلیف ریاست فدرال رزرو و سیاست‌های نرخ بهره روشن شود.

کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک: آرام شدن وضعیت تعرفه‌های تجاری و بازگشت ریسک‌پذیری به بازارهای جهانی.

در حال حاضر، محدوده ۸۰ تا ۸۳ هزار دلار به عنوان یک حمایت روانی و تکنیکال بسیار مهم عمل می‌کند. حفظ این سطح می‌تواند زمینه‌ساز یک حرکت برگشتی در روزهای آینده باشد.

جمع‌بندی

ریزش اخیر بیت کوین نتیجه ترکیبی از عوامل کلان اقتصادی (فدرال رزرو و تعطیلی دولت)، رفتار نهادهای مالی (خروج از ETF‌های بیت کوین)، داینامیک داخلی بازار و تنش‌های ژئوپلیتیک بود. در چنین شرایطی، هیجان‌زدگی و فروش در کف قیمت بدترین استراتژی ممکن است. سرمایه‌گذاران حرفه‌ای در این مواقع با رصد دقیق اخبار و داده‌ها، منتظر نشانه‌های تثبیت قیمت می‌مانند. به یاد داشته باشید که نوسان، ذات بازار ارز دیجیتال است و مدیریت سرمایه، تنها سپر شما در برابر این طوفان‌هاست.

برچسب ها : ارز دیجیتال