روزنامه اعتماد
1397/08/14
قابليت بازار سرمايه
بازار سرمايه نسبت به اخبار و شايعات به شدت حساس است. در واقع اخبار و شايعاتي كه مي‌تواند روند سودآوري شركت‌ها يا روند اقتصاد سياسي كشور را به هم زند، مي‌تواند بر بازار سرمايه نيز تاثيرات منفي بگذارد. ديروز اخباري منتشر شد مبني بر اينكه CFT را شوراي نگهبان رد كرده است . اين خبر تاثيراتي را بر بازار سرمايه و بخصوص بورس گذاشت و همان‌طور كه مشاهده شد روند صعودي بازار به يك‌باره نزولي شد. هر گونه هيجان احتمالي براي بازارهاي سرمايه‌اي خطرناك است. به صورت كلي هر قدر بازار به دور از هيجان باشد به نفع بازار است و در بلندمدت افراد غيرحرفه‌اي بيشتري به بازار اعتماد مي‌كنند. به بيان ديگر اگر روندهاي صعود و نزول بازار از هيجان كمتري پيروي كند، هم براي سهامداران كلان و هم براي سهامداران خرد بهتر است. اين اتفاقات در بازار نوپا (نوپا نه به معني زمان كم بلكه به معني مسائل ساختاري ابتدايي) بيشتر رخ مي‌دهد. در پايان بايد به اين نكته اشاره كرد كه بورس ايران قابليت بزرگ‌تر شدن دارد.اگر بخواهيم كل بازار سهام را از لحاظ سهم‌هاي معامله شده نسبت به حجم نقدينگي و دارايي‌هايي كه وجود دارد، با بورس‌هاي پيشرفته جهان مقايسه كنيم، متوجه مي‌شويم كه بازار سرمايه پتانسيل‌هاي افزايش هم در تعداد معاملات و هم در حجم نقدينگي قابل معامله را دارد. به صورت كلي دارايي‌هاي مالي در كشورهاي پيشرفته چندين برابر دارايي‌هاي فيزيكي است اما در كشور اين‌گونه نيست، اين نشان مي‌دهد كه بازارهاي مالي كشور قابليت گسترش و پيشرفت بيشتري دارند. البته بايد اشاره كرد كه بازار سهام به صورت انحصاري مد نظر نيست، بلكه بازار اوراق بدهي و ساير ابزارهاي مالي نيز مد نظر است. در پايان بايد به اين نكته اشاره كرد كه قابليلت جذب نقدينگي در گرو بهبود زيرساخت‌ها و ساختارهاي مالي كشور است. بايد ساختارها را به گونه‌اي طرح‌ريزي كنيم كه پذيراي نقدينگي باشد. از طرف ديگر بايد دانش سرمايه‌گذاري و سواد مالي را در سطح عموم جامعه بالا برده و قابليت‌هاي مختلف بازار سرمايه، ريسك‌ها و ابزارهاي مالي را آموزش دهيم تا آحاد جامعه با توجه به ميزان ريسك‌گريزي و ريسك‌پذيري كه دارند، ابزار و قيمت مناسب از بازار سرمايه را انتخاب كنند. بازار سرمايه قابليت اين را دارد؛ افرادي كه ريسك‌گريزي كامل دارند تا افرادي كه ريسك‌پذيري زيادي دارند، آنها را راضي نگه دارد و براي‌شان ابزار مالي مناسب ارايه دهد. اگر تمام اين ابزارها به خوبي طراحي و ايرانيزه و البته به خوبي هم آموزش داده شود، بازار سرمايه مي‌تواند شامل طيف كامل دارندگان سرمايه شود و نيازمندان سرمايه نيز با هزينه كمتري به صورت مستقيم از اين بازار سرمايه مورد نيازشان را به دست آورند تا چرخ اقتصادي جامعه نيز بچرخد.
